阿联酋环球铝业等：铝业动态与市场分析，8 月行情

【8 月财经铝业动态】8 月 5 日，阿联酋环球铝业(EGA)首次使用液化天然气(LNG)燃料船运输铝土矿，此船将几内亚氧化铝公司 GAC 开采的铝土矿运往中国。2023 年，BGA 从几内亚出口约 1410 万吨湿吨铝土矿，相关行业组织称，LNG 燃料船可减少多达 28%的温室气体排放。8 月 6 日，Vedanta 发布 25 财年第一季度报告，该季度(2024 年 4 月-6 月)氧化铝产量同比上涨 36%，环比上涨 11%至 53.9 万吨，创历史最高。因 Lanjigarh 氧化铝厂新增投产 150 万吨，当前总产能达 350 万吨。电解铝产量同比上涨 3%至 59.6 万吨，环比持平；电解铝生产总成本为 1716 美元/吨，同比下降 11%，环比持平，主要因原材料成本下降和运营采购效率提升；同时，受益于铝价上涨，该季度电解铝利润为 915 美元/吨，同比上涨 134%，环比上涨 53%。据 SMM 统计，2024 年 7 月份国内电解铝产量 368.3 万吨，同比增长 3.22%。7 月云南省内电解铝厂均满产运行，内蒙古新增及四川零星产能复产有产量贡献，国内电解铝产量维持同环比增长态势，但淡季背景下，棒厂等中间加工厂减产或检修，本月铝水比例再度下跌。预计 8 月底国内电解铝年化运行产能环比增加 10 万吨左右至 4352 万吨，8 月产量或达 369.1 万吨左右。氧化铝、电解铝方面，上游山西个别矿和河南洞采矿已复产，但多数矿和露天矿仍停产等因素或使国内铝土矿供给偏紧价格趋涨，促企业积极寻求进口。几内亚雨季或影响国内 8-10 月进口量，使澳洲和几内亚铝土矿现货供给偏紧价格持稳或涨，年底几内亚铝土矿进口量或环比增加。进口铝土矿补充等因素或使中国氧化铝 8 月生产量环比增加，国内氧化铝进口处于亏损状态，或使 8 月进口量环比下降。国内新废铝因加工淡季等供给趋减，废铝持货商供给预期趋紧，或使国内电解铝 8 月生产量环比增加，进口窗口关闭限制电解铝进口量，国内电解铝社会库存量增加。下游传统消费淡季使铝棒下游刚需少采，各地区铝棒库存量增加，部分加工企业产能开工率有升有降。交易策略方面，个别洞采矿复产等因素或使氧化铝价格宽幅震荡，建议投资者暂时观望；传统消费淡季下游需求预期偏弱，但美国衰退担忧缓解等因素或使沪铝价格下跌空间渐趋有限，建议投资者短线轻仓逢回落布局多单。